8月12日，央行公布的7月份金融數據顯示，7月新增人民幣貸款4636億元，創兩年新低；7月末M2同比增速回落至10.2%，為2015年4月以來新低，M1和M2增速剪刀差繼續擴大，創下歷史新高。有分析指出，貨幣信貸雙雙低于預期，銀行貸款投放謹慎是主因，而多家銀行發力的住房按揭貸款，成了7月份新增貸款的唯一主力。

分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，非金融企業及機關團體貸款減少26億元，非銀行業金融機構貸款增加55億元。月末外幣貸款余額7799億美元，同比降16.8%，當月外幣貸款減少52億美元。招商固收團隊指出，新增人民幣貸款4636億元，不及預期。從貸款類別來看，主要是居民中長期貸款大幅增加4773億元，反映銀行對按揭貸款投放繼續保持相當力度。

權威數據告訴你：這兩種房子*危險！

目前國家正在全力推動樓市去庫存，所以“商品房待售面積”的數據非常重要。我們比較了去年6月末、去年12月末、今年6月末和今年7月末四個時間節點的數據，從中發現了一些耐人尋味的現象。

　　下面是2015年6月末的相關數據：

          （圖一）

          （圖二）

            （圖三）

            （圖四）

從上述表格可以看出，全國商品房待售面積在上述四個時間節點分別是65738萬平方米、71853萬平方米、71416萬平方米、71382萬平方米。從去年12月以來，商品房庫存量的確有所下降，但跟去年6月相比，仍然出現了顯著的增長。這告訴我們一個道理：牛市不能去庫存，只能增加庫存，因為開發商見到有利可圖，房地產新開工面積會大幅增長。

不信？仍然用國家統計局的數據來說話，下面是去年6月新開工面積：

           （圖五）

           （圖六）

可以看出，今年7月新開工面積比去年6月上升了將近四成。所以，隨著樓市開始降溫，未來幾個月中國房地產庫存量將繼續反彈，*終全面超過去年年底的水平。

仍然看表一、表二和表三、表四。我們可以發現，商品房中，住宅的庫存量去年12月（表二）見頂之后，到2016年6月和7月有所降低。但如果你看一下“辦公樓”和“商業營業用房”，就會發現庫存是直線上升的。也就說，這輪房地產政策牛市對住宅還有點作用，對“辦公樓”和“商業營業用房”完全沒有作用。

“辦公樓”和“商業營業用房”是房子里的奢侈品，跟城市繁華程度成正比。但即便上海這樣的城市，都開始全面限制商業辦公用房了，至于成都、沈陽這種二線城市已經全面過剩，空置率大增。雖然國家允許改變用途，但這個辦法也只能對有人口增量的中心城市有用，對于連住宅都過剩的城市，基本上沒有用。

“辦公樓”和“商業營業用房”之所以風險巨大，主要原因有三：

第一，前幾年住宅限購，開發商弄出了大量的商業辦公用房，遠遠超出了城市需要。地方官員追求城市的外表光鮮，盲目上了很多這類項目。商辦用房不同住宅，不是剛需，受經濟周期影響較大。

第二，互聯網解構了商鋪的需求和價值，大量的“提袋消費”（比如服裝鞋帽、小家電等）轉到了網上，只余下了生鮮消費和體驗式消費（比如電影院、溜冰場、游戲廳、培訓）。

第三，多數城市允許在住宅樓里注冊公司和辦公，這讓純寫字樓的需求也不斷被分流。

總之，“辦公樓”和“商業營業用房”已經成為當前*危險的物業，在北上深，不僅辦公樓跟住宅出現了價格倒掛，甚至商鋪都開始跟高檔住宅價格倒掛了。